رابطه بین ساختار سرمایه و بازارهای محصول شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران

اطلاع از ساختار سرمایه می تواندیکی از عوامل اساسی در تصمیم گیری سرمایه گذاران باشد، که خود ممکن است تحت تأثیر عوامل مختلفی قرار گیرد. از این رو این پژوهش به بررسی رابطه بین ساختار سرمایه و بازارهای محصولات در شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران پرداخته است. در واقع هدف اصلی شناسایی تأثیر بازار محصولات (رشد فروش و نرخ بازده دارایی ها) بر ساختار سرمایه (بدهی بلند مدت)، با مجموعه داده های 555 سال-شرکت برای 13صنعت در دوره زمانی 1389-1384 می باشد. متغیرهای این پژوهش با نرم افزار excel محاسبه و سپس داده ها با استفاده بصورت تلفیقی یا ترکیبی در قالب کل شرکت ها و همچنین صنایع مختلف با استفاده از نرم افزارeviews6 تجزیه و تحلیل شده است. در این پژوهش برای تعیین مدل رگرسیونی مناسب به آزمون های fلیمر و هاسمن برای حالت تلفیقی/ ترکیبی پرداخته شد. یافته های این پژوهش نشان می دهد که رابطه ساختار سرمایه و بازارهای محصول صنایع مختلف متفاوت است. افزون بر این، در حالت استفاده از رشد فروش به عنوان شاخص اندازه گیری بازار محصول، رابطه ی مثبت و معناداری بین ساختار سرمایه و بازار محصول وجود دارد که موید نظریه شکار است. و در حالت استفاده از نرخ بازده دارایی ها به عنوان شاخص اندازه گیری، رابطه ی منفی و معناداری بین ساختار سرمایه و بازار محصول شرکت ها وجود دارد. از دیگر نتایج پژوهش، تأیید وجود رابطه ی شاخص هرفیندال هیرشمن با ساختار سرمایه می باشد.